現在看來，戴爾（戴爾）將在私有化方面成為一個強大的手臂交易。由邁克爾戴爾，幾家私募股權公司，甚至微軟組成的財團將把公司私有化，這被認為是一個可笑的低倍數。
這筆240億美元的交易基本上是公司八倍的收益，對任何控制所有者來說價格都很低。小股東表達了他們對互聯網交易的厭惡，從雅虎留言板到投資社交媒體。
對於那些沒有直接投資戴爾的人來說，在我們選擇未來的投資時，我們仍然可以停下來重新考慮一些事情：
- 我們是小薯條 - 這筆交易可能會在最大股東的幫助下完成，其中許多股東在私有化後仍將是公司的股東。最大的股東（包括16％的邁克爾戴爾）可以齊心協力推出小投資者，而不會出汗。交易只需要50％，而不是100％。
- 創始高管可以是通配符 - 我只有軼事，但似乎有些事情與創始人為其他股東做出不合理的決定。 2008年，雅虎創始人楊致遠（Jerry Yang）拒絕了微軟每股31美元的雅虎收購，僅僅是因為該公司在接下來的幾年中陷入癱瘓。現在，邁克爾·戴爾正在提出一項協議，許多人認為這是一個低於市場價格的交易，以恢復與他的名字相同的公司。與非創始人相比，創始人對公司的依戀更為合乎邏輯。
- 糟糕的時機可能會破壞良好的投資 - 戴爾的交易正值整個PC行業的交易價格遠低於歷史倍數。可比公司分析用於證明公司銷售的價格。戴爾的私人報價是在非常好的可比性之後發布的，惠普宣布了巨大的會計失誤和大規模的季度虧損。
- 壞動作可以咬兩次 - 戴爾花費數十億美元回購股票，遠高於收購價格，基本上是浪費股東資本，以後來減少內部人員為公司支付的私人價格。此外，戴爾高管多年來一直拒絕股東用外國現金支付更高的股息，但很可能現金將從海外回來以幫助為私人收購提供資金。
- 更大並不總是更安全 - 公司龐大的規模使得任何人都難以參加競標。如果這是一家規模較小的公司，它可能被一個機構投資者吞沒。與戴爾的任何交易都需要幾個大規模的參與者，但沒有幾個大規模的參與者可以加強。
- 管理可以貪心 - 有一種替代性的私有性出價，槓桿式回顧，這將使感興趣的股東繼續轉變，同時增加主要合作夥伴和股東的股份。這一選擇已經取消，將新的合作夥伴和當前的戴爾管理層100％的優勢歸功於其中。
市場似乎預計戴爾將在沒有任何其他優惠或討論的情況下私有化。一個新的競標者只有45天的時間來加強，並且似乎沒有太多可以阻止競標者的財團對其進行搶購。
主要的回家教訓可能只是你與誰合作。雖然很高興看到管理層和機構投資者在股票數量中佔很大比例，但非常集中的所有權也會讓你感到厭煩。它並沒有比通過許多人認為太低而且太大而不能失敗的競標而陷入困境。
您對戴爾的交易有何看法？那些醜陋的投資現實如何開始呢？
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