Atmel公司（納斯達克股票代碼：ATML）正在通過改善終端市場和新產品推動盈利復甦。 Atmel接觸觸摸屏，並且可以通過該市場中的新設備獲得市場份額。
它有一個機會，其XSense業務在股價中沒有得到充分考慮，並且可以作為最近期的催化劑，因為管理層更接近地定義了總機會。
高於平均水平的盈利增長將來自其核心MRU業務的周期性複蘇，Win8相關觸摸屏的增長以及小型觸摸屏中部分虧損份額的重新奪回，新XSense業務的增長以及利用率水平提高後的利潤率改善，削減成本的措施，以及與LFoundry的不利合同到期。
此外，新的傳感器樞紐機會，工業市場的改善以及汽車增長快於預期也都是積極進入2014年。
觸摸屏業務將在2014年改善
觸摸屏出貨量將在第四季度下降，但2014年的前景最近已經從兩位數下降到2014年ATML的增長市場。來自LG，黑莓，中興等的Win8設備的增長以及潛在的三星機遇可以推動增量需求。
在使用Kindle Fire HD 7英寸，谷歌Nexus 10英寸和微軟Surface的大型觸摸屏中，它們都在使用它們的顯示器。 ATML每台設備的內容大約需要3到6美元，其中包含傳感器集線器的範圍更高。
此外，在較小的屏幕中，ATML過去佔有40％的市場份額（例如，Apple）。由於公司專注於大屏幕，這已經下降到個位數。它可以重新關註一些股票虧損，重新關注這項業務，這將得益於其maXTouch產品。
XSense機會
XSense的機會非常重要，目前分析師表示規模可能超過50億美元。目前有一個競爭對手：Uni-Pixel。該產品是基於ITO技術的低成本替代產品，可在柔性薄PET上印刷銅電極。管理層表示已與華碩合作測試該技術，並應開始在未來18個月內宣布該產品獲勝。管理層表示，2014年該業務的製造能力將達到1億美元，儘管可能不會迅速提升這一水平。
XSense作為獨立的觸摸屏設備內容的ASP預計約為10美元。此外，它還將配備一個XSense優化的maXTouch控制器，ATML將與之配對，每台設備的內容增加4美元至8美元，每台設備的總內容為14至18美元。相比之下，目前大型觸摸屏產品的內容價格為3美元至6美元。
此外，在傳感器產品中，其maXFusion傳感器採用三星Galaxy Note和Galaxy S4。 ATML也有可能在這項技術上獲得新的成功。
利潤率處於反彈的早期階段
2014年息稅前利潤率將在成本削減（350 BPS），更高利用率（350 BPS）以及LFoundry合同到期（250 BPS）的基礎上顯著改善。
管理層已將目標毛利率設定為54％，並認為削減成本和利用率各自將為改善貢獻約500 BPS。這可能有點激進，但如果管理層能夠接近交付，則會產生重大的好處。
對Windows 8的低預期使得預期上升
該公司對Win8設備的曝光確實存在一些風險，因為它在移動設備方面排名第三，在平板電腦方面落後於Droid，iOS和亞馬遜。雖然移動設備的跡象正在改善，但平板電腦和筆記本電腦的Win8採用速度很慢。
我們認為華爾街普遍認為Surface 2和Win8設備的預期較低，因此我們認為大部分風險都在上行。此外，ATML還使用谷歌Nexus和亞馬遜HD 7英寸平板電腦接觸替代設備。
工業和汽車代表上行
工業終端市場疲軟，但庫存水平較低，需求的小幅改善很快就會轉化為銷售，並可能帶來補貨機會。
此外，在觸摸屏中，汽車的表現優於預期，並可能繼續這樣做。 ATML在2015車型年度的通用汽車和新車計劃中贏得了100多場胜利，而其他車型可能會在未來12個月內宣布獲勝。
結論
Atmel準備在困難的行業中獲得份額並發展業務。似乎期望達到應該允許收益節拍和加薪的水平。
新技術，部分業務從低基數改善，以及利潤率大幅上升的空間導致了Atmel的盈利能力遠高於當前水平的結論。隨著它開始接近這些水平，股票應該跟隨。
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