市場繼續煩惱
親愛的客戶，
我們處於季度收益報告季節之間，這使得市場可以自由地擔心各種各樣的事情 - 經濟報告，政府政策公告和行動，破產申請，各種醜聞等等。現在看來我們是“爬上憂慮之牆“。
由於沒有第二季度的盈利報告，美國股市從3月初的低點開始出現緊張的複蘇，標準普爾500指數和納斯達克指數今年迄今為止均顯示出正收益，而道指仍然略低於此。行業盈利報告在第一季度普遍有所改善，但金融，能源，材料和非必需消費品僅從第四季度的巨額虧損中回到接近零的每股收益。消費必需品，技術，醫療保健，電信和公用事業在第一季度避免了第四季度的損失並出現了適度的反彈。總的來說，我預計第二季度財報的進一步改善 - 這是經濟報告疲弱的陰雲。
傳入數據看起來很有希望
在我看來，隨著經濟開始走出低谷，進入的數據，政策行動和其他事件的負面影響低於預期。例如，到4月份，真實的稅後個人收入在過去12個月內上漲了3.7％！鑑於經濟衰退，這是一個驚人的高數字。然而，消費者支出下降了1.9％ - 這是一個非常微弱的數字，反映了家庭恢復“老式”儲蓄的優點。近年來，個人儲蓄率從近零點“飆升”至5.7％。這是件好事。如你所知，我是儲蓄和投資的倡導者，雖然這是一個艱難的過渡期，但我認為至少在私營部門，我們正走向更好，更安全的地方。我預計本季度國內生產總值將再次下降，然後是第三季度持平，第四季度將恢復增長。
債券市場繼續癒合，投資級公司債券，企業高收益債券，市政當局以及大多數其他非聯邦債券指數價格上漲。最近美國國債一直在下跌，但我認為這表明投資者對於風險拋售風險較低的國債以及購買公司債券和其他部門債券的興趣有所增加，儘管幅度不大。利率差，雖然收緊，但對我來說仍然看起來很有吸引力。
通用汽車長期到期
通用汽車上週一申請破產，我認為已逾期。我不相信世界末日預測這一事件將導致失業率大幅上升並對經濟造成嚴重破壞。與許多美國非金融公司不同，通用汽車多年來一直陷入困境，各種管理，勞工和其他未解決的問題。希望他們現在 - 就像冷靜的破產一樣，將注意力集中在需要糾正的長期問題上。我只希望納稅人能夠看到我們今年投入數十億美元的回報。
現在去哪兒？
好吧，我期待更多的緊張情緒。這是全球經濟衰退，全球存在嚴重問題。在過去三個季度中，美國商品進口量下降了驚人的33％。美國的轉變對全球經濟至關重要。儘管有相反的報導，我們仍然繼續扮演全球增長機車的角色。美國股票和債券市場對我來說看起來並不算高估。雖然我們已經有了大幅反彈，但我們仍然比之前的峰值高出很多很多個百分點。一如既往，如有任何問題或疑慮，請與我聯繫。
此致
傑夫羅斯，CFP®
披露：
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