ETF與共同基金之間的差異 💲💲💲

ETF和共同基金是另一種似乎可以互換的投資條款。雖然他們經常出現在同一個討論中，但他們實際上是非常獨特的投資。兩者都是由數十種或數百種不同證券組成的基金。

但是他們如何管理，以及他們如何在投資組合中使用它們會發生嚴重變化。

讓我們來調查ETF與共同基金之間的差異。

交易所交易基金（ETF）

什麼是ETF？

ETF是一種基金中持有的一籃子證券，用於跟踪基礎指數。基金中持有的證券組合併非任意。該基金被配置為反映基礎指數的構成。

例如，ETF最常見的指數是標準普爾500指數。

ETF與該指數掛鉤，並且在構成該指數的所有500個左右股票中具有比例利益。

該基金旨在跟踪標準普爾500指數的走勢。投資者實際上正在購買標準普爾500指數的ETF表現。

與共同基金不同，ETF就像股票一樣交易。他們甚至在各種證券交易所交易。您購買ETF的股票就像您個人公司的股票一樣。出於這個原因，經紀公司通常收取與購買ETF相同的佣金，就像它們對股票一樣。

例如，經紀人可能會以7美元的佣金購買和出售股票和ETF的佣金。

當您擁有ETF的股份時，您不擁有該基金持有的證券。這些都歸ETF所有。投資者對這些證券的所有權只是間接的。

股東有權收取相關證券支付的任何利息或股息的一部分。如果基金被清算，他們還有權獲得比例剩餘價值。

由於它們像股票和股票交易所一樣交易，ETF往往比共同基金更具流動性。它們可以像股票一樣買賣，而不必經過各種基金家庭，以及他們個人的贖回政策。

“被動”管理

由於ETF是基於指數的，因此它們被認為具有被動管理。與共同基金不同，基金經理會根據需要買賣證券，當基礎指數的構成發生變化時，ETF只會交易證券。由於這種情況並非經常發生，因此基金內部的買賣很少。

例如，如果ABC公司從指數中刪除，並被XYZ公司取代，那麼ETF才會執行交易。他們會這樣做來維護索引的配置。

這在典型的一年中幾乎沒有交易。實際上，基金會創建一個與基礎指數相匹配的投資組合，並僅在指數發生時進行更改。

因此，ETF幾乎沒有產生資本收益。當他們這樣做時，這是偶然的。例如，如果基金以高於其購買價格的價格從其投資組合中刪除ABC公司，該基金將產生資本收益或資本損失。但這是一個相當罕見的事件。

由於它們與基礎指數掛鉤，因此ETF中每股的價值隨該指數上升和下降。這是ETF像股票一樣運作的另一種方式。 ETF的收益和損失反映在基金的價格中。像股票一樣，您可以持有ETF，直到其價值翻倍或三倍，然後出售以實現您的收益。

被動管理的稅收影響

ETF的被動管理有很大的優勢。積極管理的基金 - 許多共同基金 - 往往會產生資本收益。長期資本收益率更優惠，2018年的上限為0％，15％和20％。（大多數納稅人將降至0％的稅率。）

然而，短期資本收益須繳納普通所得稅稅率。這些可高達37％。短期資本收益是指在不超過一年前購買的股票或證券所實現的任何收益。

積極管理的基金通常會產生短期資本收益以及長期資本收益。這就是為什麼共同基金經常報告長期和短期資本收益以及稅收時的股息。

對於ETF，股息通常是主要的應稅收入。可能存在少量長期資本收益，與基礎指數的變化有關。但短期資本收益不太可能，因為ETF不會積極交易。

這意味著ETF的工作主要是稅收延期。 ETF本身不是基金內的個別證券產生資本收益。但是，直到您在ETF出售您的頭寸，才會確認這些收益。只有這樣，你才能獲得資本收益，而這幾乎肯定是長期的。這將使其有資格獲得較低的長期資本利得稅率。

這樣，如果您持有ETF 20或30年，在您出售基金之前，您將不會獲得任何實質性的資本收益。這將用於未來的稅收支付。這很像一個避稅退休計劃，除非它適用於應稅帳戶。

ETF費用

ETF的收費被稱為12b-1費用。這些費用分為兩部分：

分銷費。 這些是營銷和銷售基金份額所支付的費用。它包括補償經紀人和出售基金份額的其他人，以及向新投資者廣告，印刷和郵寄招股說明書，以及印刷和分發銷售文獻。這部分費用僅限於每年基金餘額的0.75％。
股東服務費。 這些是支付給回應投資者查詢的人的費用，並為投資者提供投資信息。這部分費用僅限於每年基金餘額的0.25％。

12b-1費用的兩部分總數為1.00％，這在法律上是可以收取的最高金額。但是，許多ETF的12b-1費用要低得多。

這很重要：

假設您可以在兩隻ETF之間做出選擇，兩者均基於標準普爾500指數。一個人的12b-1費用為1.00％，另一個為0.50％。這是0.50％的差異。這也是減少每個基金的淨投資回報的金額。

預計這兩隻基金每年的名義回報率為10％。但是當你扣除12b-1費用時，第一隻基金的淨回報率為9％，第二隻基金則為9.5％。

如果您在第一個基金中投資10,000美元30年，淨年回報率為9％，您的賬戶將增長到 $132,684.

如果您在第二個基金中投資10,000美元30年，每年淨回報率為9.5％，您的賬戶將增長至 $152,200.

每年半個百分點可能看起來不多，但30多年後它的價值近2萬美元。故事的道德啟示： 12b-1費用很重要。 尋找費用最低的ETF。

經紀佣金

這些費用不是由ETF本身收取的，而是由出售它們的投資經紀人收取的。購買和出售個股通常收取相同的費用。無論購買的基金的金額多少，最受歡迎的經紀公司每筆交易收費在5美元到10美元之間。

除非您計劃積極交易ETF，否則經紀佣金將只是一筆不小的費用。

ETF的好處

ETF具有一定的明顯優勢：

低稅負。 由於它們幾乎沒有產生長期資本收益，並且通常沒有短期資本收益，因此稅收後果從一年到下一年都很低。甚至支付的股息通常也是以長期資本收益率徵稅的合格股息。對於大多數納稅人來說，股息不需要納稅。

跟踪市場。 如果您投資基金的主要原因是為了與市場表現相匹配，那麼ETF是完美的工具。它們不會超越市場， 但他們也不會表現不佳。 這使它們成為平衡投資組合中的完美資產配置。

更重要的是，由於它們跟踪瞭如此多的指數，您可以找到幾乎任何投資細分的ETF。

這包括大盤股，中型股，小盤股，外國股票，新興市場股票以及醫療保健，高科技和住房等各個行業領域。 ETF也可用於非股票資產，如債券，政府證券，黃金和其他商品以及房地產。

收費低。 由於他們不收取裝載費用，因此可以買賣，無需擔心交易費用 - 除經紀人佣金外。對於某些基金來說，12b-1的費用雖然每年都會令人討厭，但卻非常令人討厭。有大量的ETF，費用低於0.20％。那些是你應該支持的。

如何以及在何處投資ETF

當您購買ETF時，它與購買股票類似。您可以通過股票或固定金額購買ETF。這些基金通常沒有投資最低限額，這使得它們對新老投資者尤其具有吸引力。

您可以通過Scottrade，E * TRADE或TD Ameritrade等大型投資經紀公司投資ETF。每個都提供各種各樣的ETF，並有合理的交易佣金。

但是，如果只是間接的話，還有另一種方式可以持有ETF。

機器人顧問通常在他們為您創建的投資組合中持有大部分ETF。由於他們投資的現代投資組合理論主要是資產配置，ETF是實現他們想要的多元化的完美方式。

典型的機器人顧問將從6到12種不同的ETF構建您的投資組合。每個都代表一個特定的資產類別。這通常包括外國和國內股票，新興市場股票，國內和國際債券，有時還包括商品和/或房地產。

一些比較受歡迎的機器人顧問包括Betterment，Wealthfront和Ally Invest。它們是通過ETF投資的完美平台，特別是如果您不知道要持有哪些基金。

共同基金

什麼是共同基金？

與ETF非常相似，共同基金是一隻基金持有的一攬子證券。但它在實踐中的運作方式與ETF有很大不同。

共同基金通常不基於投資指數。（雖然他們經常衡量對他們的表現。）他們傾向於更自由的範圍，提供幾乎無限的投資管理策略。例如，共同基金可能只投資20或30隻股票，希望利用行業或特定公司的某些趨勢。

共同基金也擁有幾乎無限的投資類別。與ETF類似，它們可以投資股票，債券，外國股票和債券，新興市場以及幾乎無限種類的市場行業。

與ETF不同，共同基金尋求最大化資本收益。該基金的投資目標在其招股說明書中有詳細說明。投資者可以根據目標選擇共同基金，以及基金在實現這些目標方面所取得的成功。

作為共同基金的投資者，您通常會在年底獲得稅收信息，顯示來自三個來源的收入：股息，短期資本收益和長期資本收益。

“積極”管理

這是ETF與共同基金之間的根本區別之一。雖然ETF是被動投資的指數基金，但共同基金有積極的管理。

ETF不是為了擊敗市場而建立的，它們也不會表現不佳。但共同基金的典型目的是專注於超越市場。

這是積極管理的核心。基金經理試圖用高績效股票填補基金，同時賣掉落後者。這就是共同基金產生資本收益的原因。證券的買賣是在每種證券的情況下認為必要時進行的。這將創造資本收益或損失。

共同基金的交易活動金額以投資組合周轉率衡量。這是一個典型年度營業額中基金股票的百分比。

使用基於指數的ETF，該比率將遠低於10％。但對於共同基金，特別是非常活躍的交易基金，這個比例可能超過100％。這意味著如果共同基金通常在基金中保留100隻股票，那麼在典型的一年中將至少進行100次交易。

主動管理的稅收影響

由於大多數共同基金都是積極管理的 - 比其他基金更多 - 它們往往會產生資本收益。長期資本收益獲得優惠的稅收待遇。再次，根據您的稅收範圍，長期收益應徵稅0％，15％或20％。

但短期資本收益按您的普通邊際稅率徵稅。如果這是22％，那麼這就是你將為短期資本收益支付的費用。在交易特別活躍的共同基金上，可能會有大量的短期資本收益收入。

由於潛在的應稅資本收益 - 以及應稅紅利 - 共同基金通常最適合避稅退休計劃。這將避免他們可以創造的納稅義務，特別是對於高收入納稅人。

共同基金費用

共同基金有兩種不同的費用：銷售費用和費用比率。

銷售費用（通常稱為股東費用）基本上是負荷費用。 它們表示為購買基金的美元金額的百分比。例如，如果您在基金中投資5,000美元，並且加載費用為2％，則負載為100美元。

負擔費從一個共同基金到另一個共同基金不等，通常不超過3％。但它們可以作為前端或後端負載來收費。前端是購買共同基金時的負擔。後端，有時也稱為 贖回費， 是出售。

基金可能有一個或另一個，有時兩者兼而有之。例如，常見的安排可能包括購買時的2％負荷和1％的銷售負擔。在許多情況下，如果您持有基金頭寸一段時間，贖回費將減少或降低。例如，1％的贖回費用僅適用於您在兩年內出售基金的情況。之後，它消失了。

還有許多共同基金免收費用，它們被稱為“空載資金”。這些通常應該受到青睞，特別是如果您經常交易基金頭寸。

費用比率表示運營基金所需的費用。這些費用的金額因基金而異。

費用率可包括12b-1費用，以及記錄保管，保管服務，稅收，法律費用以及會計和審計費用。但費用率的最大單一部分通常是支付給基金經理或顧問的費用。

由於額外費用，共同基金的年度費用通常高於ETF。這是除了負責費之外的負荷費。

共同基金的好處

投資共同基金（而不是ETF）的最大優勢在於它們試圖超越市場。 ETF只匹配它。

共同基金經理再一次嘗試用高績效股票存入基金，同時拋售表現不佳的股票。

其中一個最好的例子是所謂的 價值基金。 這些基金尋求投資於表現不佳的基本面強勁的公司。

例如，一家公司可能遭遇重大訴訟，導致其股價暴跌。但在訴訟結束後，該公司恢復了正常業務，其股價遠低於其競爭對手。價值基金投資於這些類型的公司，並且它被證明是長期最成功的投資策略之一。

警告： 絕大多數共同基金失敗超越其基礎指數。事實上，只有約22％的共同基金表現出長達五年的表現。這與嘗試尋找超越市場的股票沒有什麼不同。

您必須密切關注基金經理過去五年或十年的表現，以評估表現優異的可能性。但即便如此，也無法保證。過去五年表現優異的基金在未來五年表現不佳。

什麼是流行的警告： 過去的表現並不是未來業績的保證。

是的，那。

如何以及在何處投資共同基金

通常不會通過機器人顧問提供共同基金。但它們可以通過大型投資經紀公司購買，如史考特，E * TRADE或TD Ameritrade。每個都以非常低的交易費用提供大量共同基金。 事實上，如果共同基金有負擔費，他們通常不收取佣金。

購買共同基金的另一種方式是通過共同基金家族。這些公司幾乎在每個投資領域擁有大量共同基金。較大的有數百種不同的基金。兩個最大的共同基金家族是Fidelity和Vanguard。

購買共同基金的一個缺點是它們通常需要最少的投資。在低端，您有時可以找到最低500美元的資金。但其他人可能是3,000美元或更多。但是，如果您註冊自動每月捐款，這些最低金額通常可以免除IRA賬戶。