這不是你的位置;這就是你要去的地方

你要去哪裡？

親愛的客戶和朋友們：

我們今天所處的位置以及投資者的情緒和情緒如何變化令人驚嘆。由於市場從3月9日起開始上漲，並且從底部開始反彈近35％，世界並沒有那麼可怕，市場看起來不那麼危險，而且我們的期貨看起來不那麼模糊。但是我們到達這裡真是太瘋狂了。記得2008年的秋天。它似乎在一千年前，但實際上，僅僅九個月前。九月份，我們都在短短30天內見證了一生的一生。石油創下歷史新高，俄羅斯入侵格魯吉亞，颶風艾克造成破壞，更不用說房利美，弗雷迪，華盛頓互惠，雷曼，美國國際集團和其他許多頭條公司都失敗了。哦，我們在道瓊斯100多年曆史上單點下跌最多，第三季度收盤。這是一個可怕的時期，當我們從第四季度開始時，標準普爾500指數已經從16世紀的水平下跌了約40％至900。

現在快進到今天。我們從標準普爾500指數的667低點上漲了35％，住房和就業仍然是負面的，但它們似乎在穩定，經濟背景正在改善，而且大多數其他市場都有相當大的收益。猜猜我們在哪裡？標準普爾500指數上的900，就在10月初我們恐懼困擾著我們的地方。

那麼為什麼900現在看起來如此有希望......

...。什麼時候同樣的水平如此慘淡？坦率地說，這完全是關於方向的。只是感覺更好而且只是發臭。事實上，我一直想知道為什麼市場被引用為“水平”。我想我現在知道為什麼了。這是因為水平是一個回文，一個可以以相同的方式向後和向前拼寫的單詞。與單詞級別一樣，市場可以達到900，但可以是正向或反向。你知道，這不是真正重要的水平;這是我們所關心的方向。我們站在哪裡並不像目的地那麼重要。作為一個充滿希望和樂觀的社會，我們真正關心的是我們走向明天的道路，而不僅僅是我們今天的立場。

談到對未來的樂觀態度，我對2009年剩餘時間內市場進一步改善的前景仍持建設性態度。隨著標準普爾500指數交易於920左右，我們可能會在夏季的某個時候出現較低的市場水平，因為市場從3月份的低點消化其快速走勢。但是，我仍然相信任何重新測試都會很小（我們將佔用35％，然後每天下降10％！）並且市場可能會在年底前創出新的2009年新高。

經濟仍然疲弱

雖然經濟的許多方面仍然薄弱，但要關注的真實數據不是我們所處的位置，而是方向。就像我們關於標準普爾500指數900的水平如何能夠好或壞的例子一樣，弱經濟數據也是如此。如果這個趨勢是消極的加速壞消息，那麼經濟就會像2008年和2009年初的大部分時間一樣生病。但這種趨勢在過去幾個月已轉向改善或至少減緩壞消息，這帶來積極影響進一步經濟改善的背景。

毫無疑問，這個市場仍然面臨著許多艱難的挑戰。但好消息不斷變好，壞消息不斷變壞，經濟天氣預報已經從寒冷的天氣轉變為部分晴朗的天氣。哎呀，部分晴朗的天氣對我們來說是最好的天氣，因為我們已經下雨了。我知道市場將同樣興奮地收起雨傘。

此致

傑夫羅斯，CFP®

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