由於證券交易委員會（SEC）對高盛（Goldman Sachs）提起欺詐指控的消息，標準普爾500指數（Q＆P 500）的股市週五下跌1.6％。這一消息使金融市場陷入困境，導致股票和大宗商品資產類別走低。週五的反彈是自2010年2月4日以來最重大的日跌幅，當時股市下跌3.1％，這是1月19日至2月8日從峰谷到谷底下跌8.1％的一部分。市場參與者的跌幅是震蕩的。由於最近的穩步攀升和缺乏波動性而陷入困境。事實上，週五的下跌只是過去三週的第三次下跌。
美國證券交易委員會的訴訟，而不僅僅是影響目標公司，是廣泛市場回調的催化劑。股票市場的每個部門都與商品等其他資產類別一起下跌。這一消息似乎促使那些適合尋找理由在延長漲勢後獲利的人採取行動。欺詐指控可能引發了一系列潛在負面因素導致的拋售：
金融改革法案可能引起關注。目前國會面臨的市場影響最大的問題是金融監管改革立法。欺詐指控可能推動這項立法壓制華爾街的業務。美國證券交易委員會表示，高盛未能披露基於次級抵押貸款支持證券的合成抵押債務或CDO的信息。該立法可能會影響對訴訟主體產品的監管。由於銀行仍處於金融危機癒合的中心，影響其盈利能力的立法或提升其前景的不確定性可能會推動市場走勢。
- 市場參與者可以出售收益新聞。 “購買謠言，賣新聞”是一句經常用來形容股市行為的格言。這句格言描述了過去幾個收益季節的市場表現，當時公司報告了本季度的財務業績。最近三次5-10％的股市回調發生在過去三個財報季度的每一個季節或之中。由於季度收益季節的大部分在季度結束後的當月19日開始進行，因此開始拋售。最後兩次5-10％的回調是從10月19日到10月30日以及1月19日到2月8日。隨著4月19日本周初的下跌，投資者可能比前幾個季度開始提前一天賣出。
- 領先指標達到峰值。領先的經濟和市場指標可能接近峰值，這可能導致未來市場回報疲軟。上週四供應管理協會（ISM）3月份的讀數為59.6，可能達到或接近峰值。從歷史上看，在ISM達到峰值後的六個月內，股票在經歷了強勁的漲勢之後平均上漲了1％。現在我們通過最簡單的逐年比較報告，即將到來的經濟數據將開始呈現放緩的勢頭。本週一公佈的3月份領先指標指數可能標誌著動力峰值。隨著領先指標處於或接近峰值股票市場價格動力可能開始消退，對產量的關注可能更合適。
- 美聯儲可能預示即將加息。我們今年引用的一個主要不利因素是，從“美聯儲是我們的朋友”的環境轉變，同時維持低利率，轉向“不與美聯儲接觸”的必然轉變，因為他們今年晚些時候開始加息。規範化道路上的下一步可能是在第二季度將語言轉換為語句。下一次美聯儲聲明將於4月28日發布。
- 中國可能採取額外措施來減緩增長。根據上週發布的官方數據，中國經濟較上年同期增長11.9％，是自2007年第二季度以來的最大增幅。在第一季度銀行貸出今年1.1萬億美元年度貸款目標的很大一部分後，中國政策制定者正在控制信貸增長。隨之而來的貨幣供應量增長約25％，導致通脹壓力，最近幾個月CPI上漲近3％。在發布數據後數小時內，政府宣布了為房地產市場降溫的政策措施。我們預計會有更多公告旨在減緩經濟增長，引發人們擔心突然撤出對世界上最大的增長引擎之一的刺激措施可能為時過早，並使全球經濟重新陷入衰退。
- 金融壓力可能繼續在歐洲蔓延。歐洲周邊國家的信貸正在惡化。這些國家中的大多數可能同意嚴厲削減預算。這種財政緊縮可能會延長歐洲經濟衰退的痛苦。儘管第一季度的增長可能略有增長，但使用歐元的16個國家的國內生產總值（GDP）在第四季度有所增長，因為歐洲的複蘇可能已經失去動力。希臘對歐元區的金融救助可能仍需要克服一些障礙，投資者可能會在接下來轉向葡萄牙的壓力跡象。冰島火山噴發可能使信貸形勢惡化，短期內旅遊，旅遊和經濟活動受阻，但可能對歐洲農業產出產生中期負面影響。
鑑於這些因素，第二季度5-10％的回調並不罕見，因為股市跟踪類似於第一（和第四）季度的模式。我們最近在近期環境中變得謙虛，並建議股票市場減持10％，資產轉向債券。具體而言，我們傾向於減少小型，中型股和新興市場股票，並增加公司債券和收益率更高的大盤股。然而，與第一季度的情況一樣，我們預計會出現5-10％的回調。我們預計第二季度的情況將保持正增長，這可能導致高於平均水平的經濟增長，信貸趨勢改善，低利率以及就業增長的回歸。我們仍然認為市場將在2010年上半年處於向上但波動的軌道，然後在下半年達到峰值並放棄部分漲幅。
重要披露
- 本材料中提出的意見僅供一般參考，並非旨在為任何個人提供具體建議或建議。要確定哪些投資可能適合您，請在投資前諮詢您的財務顧問。所有性能參考都是歷史性的，不能保證未來的結果。所有指數都是不受管理的，不能直接投資。
- 股票投資涉及風險，包括本金損失。
- 如果在到期前出售債券，則受到市場和利率風險的影響。債券價值將隨著利率的上升而下降，並且取決於可用性和價格變化。
- 標準普爾500指數是500隻股票的資本加權指數，旨在通過代表所有主要行業的500隻股票的總市值變化來衡量廣泛國內經濟的表現。
- 大宗商品的快速波動將導致投資者持股量大幅波動。
- 美國證券交易委員會（SEC）：由國會設立的政府委員會，負責監管證券市場並保護投資者。除了監管和保護之外，它還監督美國的公司收購。美國證券交易委員會由美國總統任命並經參議院批准的五名委員組成。美國證券交易委員會管理的法規旨在促進完全的公開披露，並保護投資大眾免受證券市場中的欺詐和操縱行為的影響。一般而言，在州際貿易中通過郵件或互聯網提供的大多數證券問題必須在美國證券交易委員會註冊。
- 合成抵押債務債務（CDO）：一種債務抵押債券（CDO），投資於信用違約掉期（CDS）或其他非現金資產，以獲得固定收益資產組合。
- 合成CDO通常根據假定的信用風險水平分為信用部分。 CDO的初始投資由較低的部分進行，而高級部分可能不需要進行初始投資。
- 所有付款都將根據信用違約互換的現金流量定期付款。如果固定收益投資組合中發生信用事件，合成CDO及其投資者將對損失負責，從最低評級的付款開始並逐步推進。
- ISM製造業指數：基於供應管理協會對300多家製造企業進行調查的指數。 ISM製造業指數監控就業，生產庫存，新訂單和供應商交付。創建了一個綜合擴散指數，根據這些調查的數據監測國家製造業的狀況。
發表您的評論