Potbelly Stock：美味的三明治餐廳 💲💲💲

這個網站被稱為 學院投資者 在大學裡我最喜歡的三明治之一是A Wreck^® 在Potbelly的那些真正令人驚嘆的辣椒。我只是永遠無法得到足夠的。投資者也無法獲得足夠的收益。

Potbelly（納斯達克股票代碼：PBPB）上週五進行首次公開募股，投資者需求接近貪得無厭。股票在交易的第一天上漲了120％。今天上漲約7％至每股近33美元。在Potbelly之前，自2001年以來，只有8隻股票在交易的頭幾天內翻了一番。

該公司以每股14美元的價格出售了750萬股股票，並籌集了1.05億美元的資本。投資者對Potbelly的增長前景感到興奮。有很大的機會擴大公司的地理覆蓋範圍並增加收益，所有這些都可能對股東有利。 Potbelly可能是另一個Chipotle - 股票買家似乎也這麼認為。

Potbelly於1977年在伊利諾伊州芝加哥市成立，並於1996年誕生，當時Bryant Keil收購了原來的商店。隨著時間的推移，Keil在美國的集中地區建立了280多個地點。僅僅為了規模，Chipotle在2011年底擁有超過1,230家商店，現在甚至更多。 Potbelly的存在仍然集中在伊利諾伊州，商店分散在其他州。目前的地區還有進一步擴大的空間，尤其是西部地區。例如，加利福尼亞州沒有地點。

管理層表示，它將使用所得款項在首次公開招股前向股東支付4,990萬美元的股息。它還將使用其籌集的現金償還其信貸額度的借款。一些基金也可以用於一般公司費用並為公司的營運資金需求提供資金。

金融業顯示穩健增長，應在IPO後加速

Potbelly過去三年的銷售額穩步增長，FY12增長15.5％，FY11增長7.9％。截至今年第二季度，銷售額增長了11.7％。快餐餐飲業在中低收入階段的增長勢頭良好，並且應該加速新店開張。

在過去三年中，Potbelly的商店水平利潤率在21％左右波動。在此期間，EBITDA利潤率一般超過11％。儘管如此，利潤率一直很緊張，上一財年的營業利潤率僅為3.1％，而去年同期為3.4％。

新店增長將推動未來五年的銷售和盈利增長。自2010年以來，Potbelly已大幅增加其開設新店的資本支出。下圖顯示了大幅跳躍。同樣在2012年上半年，Potbelly花費了超過1600萬美元的資本支出。

計價

該股票目前的水平並不便宜，但投資者通常會為增長付出代價。該股目前的市盈率約為35倍，收入超過3倍。也就是說，Chipotle Mexican Grill（紐約證券交易所代碼：CMG）的市盈率為45.7倍，Jack in the Box（納斯達克股票代碼：JACK）為24.7倍，Denny（納斯達克代碼：DENN）為23.2倍，Domino's Pizza（紐約證券交易所代碼：DPZ）為30.5 X。

看看這些更成熟的餐館連鎖店，可以看出估值並不符合預期。如果繼續投資新店，該股票可能比未來收益便宜。當您擁有280個地點而不是數千個地點時，將地點和銷售額翻倍會容易得多。