市場一直在全年上漲 - 上週幾乎達到通脹調整後的高點。但是,與此同時,許多年輕的大學投資者都在旁觀,因為他們告訴自己,“我以前見過這個。”
他們沒有錯。就在六年前,我們處於歷史上最嚴重的經濟衰退之一,這是歷史上最長的牛市之一。
那麼,問題是,歷史會重演嗎?或者甚至更好,歷史會更早或更晚地重演嗎?我們相信這是長期牛市的開始,但這並不意味著在此過程中不會出現打嗝和黑天鵝事件。
讓我們來看看一些關鍵指標是關於股票是否被高估的說法。
什麼是標準普爾500指數?
首先,看看標準普爾500指數。這是一個比較著名的股票市場指數,它基本上跟踪了在紐約證券交易所和納斯達克上市的500強大型公司的股價。
隨著年初至今增長約24%,股票市場在2013年迄今表現良好,但這會持續多久?如今投資者似乎非常謹慎。你可能會聽到人們尖叫著這是房間後面的“泡沫”,但現在股市真的處於泡沫中嗎?現在是在線購買美國股票的好時機嗎?這些都是重要的問題!
泡泡與否?
Twitter(紐約證券交易所代碼:TWTR)剛剛上市並籌集了大約20億美元,目前市值約為200億美元。成功的首次公開募股可能會激勵其他科技創業公司在未來效仿,包括Box,Square和Airbnb。但Twitter並不盈利,許多其他科技公司也不是。更重要的是,股市徘徊在歷史高點附近。
但答案仍然是否定的。股市現在不是泡沫,這就是原因。目前,標準普爾500指數的遠期市盈率低於16.歷史上,該指數的市盈率約為14至16.這意味著目前的市盈率不超過15%。可以說是典型的並且一直徘徊在接近10%的位置。這種環境很難被描述為泡沫。
從單一股票中得出結論是荒謬的,特別是那些科技創業公司。環顧四周,您會看到股票市場上的知名品牌以相對適度的市盈率交易。蘋果(納斯達克股票代碼:AAPL),埃克森美孚(紐約證券交易所股票代碼:XOM)和摩根大通(紐約證券交易所股票代碼:JPM)等眾多公司的市盈率均低於標準普爾500指數的歷史均值和中位數價格/收益。
引人注目的黃金
對於那些尋找可行股票投資的投資者來說,當PE比率開始走向高端時,這種情況會變得更加艱難。那裡仍然有黃金,但黃金股比往常更難找到。平心而論,目前的實際市盈率(而不是預期市盈率)約為18至19,因此至少應該謹慎行事。
雖然許多基金經理在過去12個月裡增加了股票持有量,但並非所有人都對股票充滿信心。截至9月30日,價值投資者Wally Weitz的十億美元價值基金擁有近30%的現金和債券總資產。他說“現在[市場]並沒有給我們任何東西。”Weitz的一些同行同意,但總會有相互矛盾的觀點,其中少數人特別極端。
價值投資者尋找本質上被低估的公司,通常其未來現金流和/或資產的價值超過公司的銷售價值。如果採用這種方法,您將不必擔心整體市場的說法,因為您的投資標準將始終保持不變。即使在最糟糕的時期,仍有一些公司的市場價格不合理。
當然,在2008年這樣的糟糕時期,找到那些被低估的公司會更容易。在2008年的那一年,Weitz的基金現金不到8%。他最近將其描述為“一個美好的時光”,因為“購買太多了”。
9月中旬,花旗集團坐在隔離牆的另一邊,預測標準普爾500指數將在明年年底達到1,900點。市場不太可能永遠增長,並且在此過程中進行修正,但只要你採取投資者的心態而不是交易者的心態,你就會很好。
定時市場
很少有人可以計時市場。試圖為市場計時主要是浪費時間和壓力的另一個原因。確實存在貨幣的時間價值,從技術上來說,你會在多次重大修正中失去複合回報。 2007年至2009年間,標準普爾500指數跌幅超過50%。但並非所有人都持有這麼長時間,許多投資者在整個期間仍然賺錢,儘管金錢少於正常水平。
你甚至不必打敗市場;有些人只是希望他們的資本以比通貨膨脹更快的速度增長。其他人專注於股息股票和固定收益投資,投資期限高達40年,並且對於他們過去一年的年度回報在宏觀計劃中的影響並不在意。
這就是真正需要說的。但是,如果你厭惡風險並且對你的調查技巧不太滿意,你可能會考慮購買保守的共同基金;甚至可能是專注於固定收益證券/債券的基金。從長遠來看,這些可能是巨大的投資,最低買入率低,能夠匯集現金並在各種資產類別中進行投資。
有了穩固的共同基金,您的回報可能會受到一點損失,但根據您選擇的基金,您應該能夠獲得更多的安全保障。安心也很重要。
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