諾基亞（紐約證券交易所股票代碼：NOK）股價較近期微軟（納斯達克股票代碼：MSFT）的收購報價高出30％以上。看到這一點，手機市場上的úold，ù球員被收購讓我想到了我們在這裡看到的另一隻股票 學院投資者：黑莓。雖然Research in Motion（納斯達克股票代碼：BBRY）當天的交易價格走高，但漲幅並不大。
很多時候，在整合行業中，所有收購候選人最終都會成為收購目標，並以更高的股價回報股東。有傳言稱三星（PINK：SSNLF）等公司有興趣購買Research in Motion的黑莓專營權。此外，我們推測三星和谷歌可能分道揚..無論哪種方式，目前手機市場正在發生重大變革。
黑莓已經懲罰了股東
最重要的是黑莓肯定沒有獎勵股東。現在，每股交易價格約為10美元，Research in Motion在2000年代後期已從超過100美元下跌。 2013年，Research in Motion下跌近14％，道瓊斯工業平均指數（紐約證券交易所代碼：DIA）和標準普爾500指數（紐約證券交易所股票代碼：SPY）上漲兩位數。
可以為BlackBerry做一個案例，特別是在微軟與諾基亞達成交易之後。
BlackBerry的當前案例
黑莓手機被低估了。價格與銷售比率僅為0.43。這意味著每一美元的銷售額將超過股票價格的50％折扣。價格與賬面價值為0.56。這意味著黑莓的資產在股價中的折扣超過40％。
但是，重要的是要記住書籍價值的誤導性。例如，黑莓報告擁有約35億美元的無形資產，專利和商標，徽標和品牌以及商譽。如果有清算事件，很可能這些事情中的很多都是毫無價值的。然而，這仍然使他們擁有約70億美元的流動資產，如果需要可以清算。
分析師社區預計，明年黑莓的每股收益將飆升60％以上。在過去五年中，銷售增長強勁。與諾基亞不同，黑莓沒有任何債務（總債務約為30億美元）：像這樣的清潔資產負債表總是非常吸引那些徘徊於收購的公司！
此外，如果只有一部BlackBerry智能手機在未來成為熱門話題，那麼恢復公司品牌並提高股票價格將會有很大幫助。雖然Apple（納斯達克股票代碼：AAPL）擁有最具吸引力的智能手機，但目前iPhone 5並沒有吞噬市場。這就是為什麼蘋果股票的表現如此糟糕。問題是創新難以預測。
謹防價值陷阱
微軟收購諾基亞可能會激勵三星或其他公司採取行動。黑莓當然便宜，市值僅為53.5億美元。三星最後的營業利潤為83.3億美元25美分硬幣.
黑莓可能是一個經典的“價值”陷阱，但由於估值銷售和資產效率低下，因此價格低廉。請記住，為避免價值陷阱，您應該尋找三個標準：股票回購，相對於同行的股息以及債務減免。黑莓已經宣布過去的股票回購（並且在時機上完全失敗），但目前還沒有。它目前不支付股息，可能不打算。但它確實有低債務。只滿足三個標準之一，我仍然對黑莓的價值持懷疑態度。
最後一個想法：它在過去一年的52周高點每股交易超過18美元。諾基亞現在是微軟的一部分，其他人可能會採取行動作為回應。如果是這樣，那將扭轉黑莓股價的下行軌跡。
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