收入可能上升或下降，利潤空間可能會搖擺不定，企業高管可能每天都在變化，但每個人都知道股息是不可觸及的。股息是華爾街的一個機構，圍繞這些現金分配以及支付它們的公司建立了全部資金和投資組合。
股息不僅僅是支付給股東的現金。它們也是公司向股東發出信息的一種方式。請記住，有時股息很重要，何時不重要，但您需要知道如何解釋股息政策的變化。
如何閱讀不斷變化的股息政策：
- 紅利削減 - 這是公司需要資金的最可靠跡象，並且需要很快。這可能是一個危險的跡象，但並不總是表明立即破產。公司通常會削減股息，以便在他們用盡借貸能力時籌集現金，但不想發行新股。新債可能會使公司失去其投資級信用評級，新股發行意味著持有潛在議價箱股票的股東會以低價攤薄。這對於管理人員來說是一個艱難的決定，但很高興他們不會賣空您，也不會冒信用評級。然而，這應該是閱讀下一份年度報告的標誌，但需要兩次關注。去做： 了解公司打算如何處理現金流，以及更便宜的股息政策。是否會為降低風險而償還債務？它會用現金流為未來債券發行融資嗎？在任何時候都會削減股息，除了公司只需要錢之外，還有一個原因。它正在計劃一些大事。
- 股息增加 - 這是一個很好的跡象，表明高管們正在響應股東的願望，但一定要關注新聞稿。公司是否有每年增加股息的歷史？如果是，請將其與前幾年進行比較。如果它變低，它可能只是連續性的象徵性增加。公司是否偶爾增加股息？如果是這樣，大幅增加股息可能表明管理層認為未來業務有所改善。此外，您可能希望查看歷史股息收益率和派息率，以確保公司能夠繼續支付增加的股息。去做: 看看股息政策的增加將如何影響公司的現金流。雖然管理層通常對股息政策保守，但您需要確保公司能夠在沒有任何問題的情況下為債務（如果有的話）提供債務和利息支付。
- 新股息 - 來自一家從未向股東支付任何費用的公司的新股息可能是一個重要標誌。首先，它表明公司無需為進一步投資保留收益。在資本密集型業務中，這表明盈利增長放緩。在像技術這樣的業務中，它不太能表明遠期收益。其次，新的股息表明管理層對提高股東價值的方式持開放態度。新的股息通常會導致股息增加，特殊股息和股票回購。仔細聆聽電話會議，了解管理層打算如何決定將來或多或少地向股東返還資金。去做: 看看該公司目前的現金部落以及股息將如何迅速降低。還將當前股息與過去幾年的每股收益進行比較。股息支付比率將向您顯示股息增長的空間。
- 特別股息 - 特別股息是我最喜歡的股息。它們是意料之外的，通常是不規則分配的一次性大額紅利。當公司希望一次性從資產負債表中清除大量現金，將資產或業務銷售的收益返還給股東，利用股息資本重組，或進行稅收友好行動時，支付特別股息在時間到期之前（這在2012年12月在財政懸崖辯論之前很常見。）特殊股息表明公司擁有資產 - 現金甚至是企業 - 如果給予股東，它認為會更好。這些可以表明當前的股息太低，因此現金建立得太快，或者公司的經理人並不太關心分配的速度或時間。去做： 仔細閱讀新聞。在發生重大事件後，特別股息最為明顯 - 新的管理層或董事會成員，或威脅性的激進投資者。通常情況下，通過特殊股息後的普通股息，公司的分配變得更加規律。
注意不僅僅是公司希望您了解的內容。每一次股息公告背後都有更大，更好，更重要的東西。
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