陶氏狗是一種有歷史的投資策略。 Michael B. O'Higgins建議人們應該去年購買道瓊斯工業平均指數的輸家。方法很簡單：
每年投資者都會：
- 查找所有道瓊斯工業股票的股息收益率。
- 在10家收益率最高的公司中投入10％的資金。
- 使用相同的方法清算並選擇次年1月1日的新職位。
這是一個制勝戰略嗎？
道瓊斯的狗有一個非常簡單的目標：找到暫時失敗的股票。
強調股息收益率很重要，因為它：
- 找到收益 - 去數字！購買收益率最高的道指成份股的投資者顯然可以獲得持有個股的非常好的收益率。如果您在2012年購買道瓊斯之道，您的投資資本平均股息收益率為3.95％，是10年期美國國債收益率的兩倍多。如果所有道指成分的價值每年都會上漲相同的數量，那麼自然它將是收益率最高的股票，提供最大的總回報。
- 發現低迷的股票 - 股息收益率是價格和股息的函數。因此，如果股票價格下跌，而支付給投資者的股息保持穩定，則收益率上升，而證券則屬於“狗”類別。理想情況下，下降將是暫時的，狗狗將在年底前升值。
陶氏歷史表演的狗
回顧20年後，道瓊斯之犬以10.8％的回報獎勵投資者。有趣的是，道瓊斯工業平均指數對投資者的回報率完全相同 - 過去20年為10.8％。
事實證明，道瓊斯變種只有一隻狗能夠擊敗道瓊斯工業平均指數的表現 - 即所謂的“道瓊斯小狗”策略。道瓊斯指數小型股要求投資者進一步集中頭寸，只投資5隻股票價格最低的道指成份股。道瓊斯策略的普通狗告訴投資者購買10只收益最高的股票，無論股價如何。
在過去的20年裡，道瓊斯的小狗對投資者的回報率為12.6％。
相比之下，投資於標準普爾500指數的1,000美元將增至6,254美元。同樣對道瓊斯指數以及整個道瓊斯工業平均指數的投資將增至7,776美元。最後，在相同的20年期間，道瓊斯的小狗將變成1000美元到10,734美元。
一些策略太簡單了
事實是，有些策略太簡單了。雖然人們可以證明道瓊斯戰略的小潭是未來的贏家（只看過去的表現！）但它忽略了股票價格的大量其他數據和影響者。
請記住，這種策略只關注股息收益率。如果你看看2015年道瓊斯狗的名單，你會發現以下名字：
AT＆T
Verizon公司
雪佛龍
麥當勞
輝瑞公司
通用電氣
默克
毛蟲
埃克森美孚
可口可樂
所有這些都是非常大的跨國公民。這些肯定不會是未來會大幅增長的公司，這在某種程度上解釋了它們的高收益率。由於增長機會有限，AT＆T和Verizon都向投資者返還資金。輝瑞（Pfizer）和默克（Merck）的情況也是如此，這些公司擁有大量研發支出的醫藥現金流，可提供大量的自由現金流。
此外，這四個名字可能會在未來一段時間內出現在道瓊斯名單中（他們自2011年以來一直在那裡）。它們相對於股息的低股價可能是合理的 - 專利到期顯著影響藥品利潤，而WiFi網絡的爆炸限制了依賴於手機收入的電信網絡的未來數據收入。
最後，道瓊斯指數的歷史表現在某種程度上受到20年期間不斷下降的利率的影響。隨著利率下降，投資者降低收益率，這提振了股價。由於利率已經處於歷史低位，利率還能進一步下跌多少？
一個更邏輯的策略
總而言之，股息確實有助於提高股東回報。由於返還給股東的現金可以再投資於特定公司的普通股，投資者可以從高收益公司中獲益。當然，股東更願意將企業的收益再投資於更多的企業所有權，而不是將現金存入公司的銀行賬戶，每年的回報微不足道。
如果股息受到影響，像SPDR S＆P股息ETF（SDY）這樣的指數可能是更好的選擇。該基金為投資者提供了3.26％的驚人股息收益率，以及標準普爾高收益紅利貴族指數中60隻股票的更好多元化。
該基金在過去五年中產生的年度回報率比標準普爾500指數基金高出34％，主要原因是收益率較高。
讀者們，您如何看待道瓊斯投資策略中的狗？你推薦的任何策略？
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